Securitize上市首份财报营收环比下滑26%，代币化合规叙事难掩盈利困境

代币化平台Securitize（SECZ）公布上市后首份财报，Q2营收1443万美元，同比降5%，环比骤降26%，远低于市场预期2060万美元；净亏损2168万美元，每股亏损2.37美元，预期仅亏0.15美元。盘后股价暴跌超20%，市值较上市首日高点缩水36%。尽管代币化资产管理规模创纪录达43亿美元、交易量同比激增147%，但营收反降，商业模式遭质疑。公司坚持合规优先，获多项牌照并与Computershare、NYSE合作，但代币化股票仅SECZ一支且无二级市场买方参与，落地缓慢。市场耐心耗尽，合规叙事尚未转化为真实商业成果。