芯片股集体重挫，9500亿美元订单能否止跌？市场逻辑转向“回报率”考核

上周五美股芯片板块遭遇无差别抛售，SK海力士跌近9%，闪迪跌超11%，美光跌近7%，甚至财报超预期的英特尔也暴跌逾7%。市场逻辑从“All in AI”切换至对AI投资回报的量化追问，Meta、微软等巨头财报成关键变量。尽管SK集团与三星宣布获得英伟达等巨头高达9500亿美元的合作订单，但多为多年期意向协议，短期提振有限。与此同时，纳斯达克波动率指数VXN飙升至28.39，恐慌情绪高度集中于科技板块，短期波动风险加剧。投资者可借助期权工具对冲风险，但需注意高风险特性。