美债收益率飙升至5.2%创17年新高，科技与银行拥挤交易面临重估

美国30年期国债收益率升至5.2%，实际收益率达3%，均创2007年以来新高。BofA研报指出市场逻辑已从盈利主导转向金融条件主导，科技与银行板块拥挤交易面临去杠杆风险。工业芯片指数较6月高点下跌21%，但资金仍疯狂涌入科技基金（四周528亿美元创纪录）。牛熊指标达9.6，现金比例降至3.6%，市场脆弱性上升。BofA建议做多防御性板块、高股息及美元，降低科技、银行等高贝塔敞口。亚洲资金流入激增，中国股票单周流入213亿美元，但需警惕短期拥挤风险。