政策利好频出难阻比特币持续走低，市场信心何时恢复？

2025年10月比特币创下126,000美元历史高点后，截至2026年8月初已回落至约62,600美元，跌幅超50%。尽管美国监管政策转向扶持：SEC撤销多起诉讼、国会通过《GENIUS法案》、银行获准提供加密托管服务，但政策红利未转化为价格支撑。机构资金持续退潮，美国比特币现货ETF年内累计净流出约33亿美元，头部交易所Coinbase二季度交易营收同比下滑21.6%。曾被视为“无限买方”的财库模式也遭逆转，行业龙头Strategy抛售3,588枚比特币套现。市场缺乏现金流锚定，边际需求微弱，比特币正面临证明自身不可替代价值的真正挑战。