政策不确定性叠加双重冲击，“卖出美国”交易卷土重来

华盛顿政策信号频发，美联储主席沃什减少沟通引发通胀疑虑，财长贝森特批准近三十年首次协助日本干预汇市，双重打击下美债与美元承压。30年期美债收益率一度升破5%创2007年新高，美元指数自6月高点下跌约2%。投资者纷纷调整仓位，聚焦政策风险。美联储公信力受质疑，长端美债期限溢价升至2013年以来最高。日本干预行动引发美元前景重估，市场预计美元未来12个月将下跌3%-4%。尽管“美国例外论”未终结，但外国资金买入美债速度已不及美国举债扩张，信心背景正在改变。