Gavin Baker：AI基建被错杀，英伟达估值十年最低，算力需求持续加速

Atreides Management创始人Gavin Baker在播客中表示，7月AI股暴跌与基本面严重背离，GPU可用量、租赁价格、DRAM价格及token产出量均加速增长。英伟达远期市盈率处于十年最低，市场误判三大信号：Meta出租算力非产能过剩、开源模型推高算力需求、CDS利差走阔非信用危机。Baker称，一个token就是一个token，开源模型反而增加GPU消耗。Claude加剧市场情绪共振，内存供应链博弈风险大，英伟达通过信用包装和收入分成构建新型云业务。监管与公关危机是最大风险，SpaceX轨道计算算力被低估。